COSTE DE LA DEUDA

El retorno que los prestamistas exigen a la deuda de la compañía.
• A diferencia que el coste de los recursos propios, el coste de la deuda
es observable:
– Directamente: el tipo de interés en los nuevos créditos o de los mercados
financieros.
– Indirectamente: tipo de interés de empresas con rating similar
El coste de la deuda depende:
• Del plazo: relacionado con la estructura temporal de la curva de tipos
• De la calidad crediticia del deudor:
– Estructura financiera: a mayor apalancamiento, mayor retorno exigido (en
principio).
– Volatilidad de los resultados de la compañía.
– Probabilidad de impago (default rate)
• Del tipo de deuda: (senior, subordinada...)
– Tasa de recuperación (recovery rate)
– Pérdida esperada (Loss given default) = Probabilidad de impago x (1- Tasa
de recuperación)